ETHの価格は、先物の清算の波の後、4か月ぶりの安値である1,070ドルまで急落しました。
イーサリアム(ETH)の価格は、11月7日から11月9日にかけて約33%下落しました。その後、2億6000万ドルという印象的な将来のロング契約(買い手)が清算されました。レバレッジを使用するトレーダーは、価格変動がデリバティブ取引所で8月18日以来最大の影響を引き起こしたことに驚きました。
11月9日に取引された 1,070ドルの価格水準は7月14日以来の安値で、3か月で44%の調整を記録しました。この不利な価格の動きは、顧客の引き出しが停止された後、11月8日にFTX取引所が破産したことが原因でした。
1時間で10.3%の上昇が11月8日に発生したことは注目に値します。これは急激な調整の直前です。主要な暗号通貨は20,700ドルまで急上昇しましたが、その後3時間で17,000ドルまで下落しました。
先物建玉の以前の副リーダーは、サム・バンクマン・フリードが管理するヘッジファンド兼取引会社であるアラメダ・リサーチと、偽装された有毒な関係を共有していました。
FTXとAlameda Researchの倒産から、規制と伝染に向けられた複数の疑問が生じています。たとえば、米国商品先物取引委員会(CFTC)の委員であるクリスティン・ジョンソン氏は11月9日に、最近の事例は このセクターがより多くの監視を必要としていると示していると述べました。さらに、Tether(USDT)ステーブルコインの最高技術責任者であるPaolo Ardoino氏は、Twitterに投稿することで、FTXとAlameda Researchへの露出の噂を消そうとしました。
仮想通貨デリバティブのデータを見て、投資家が依然としてETHに対してリスク回避的であるかどうかを理解しましょう。
先物市場はバックワーデーションに突入
個人トレーダーは通常、スポット市場との価格差があるため、四半期ごとの先物を避けます。それでも、無期限先物契約でよく発生する資金調達率の変動を防ぐため、プロのトレーダーに好まれる手段です。
この指標は、コストと関連するリスクをカバーするために、健全な市場では年率4%から8%のプレミアムで取引されるべきです。上記のデータを考慮すると、ETH先物のプレミアムがずっと0.5%を下回っていたため、デリバティブトレーダーが過去1か月間弱気だったことが明らかになります。
さらに重要なことは、ETH先物プレミアムがバックワーデーションに入ったということは、ショート（弱気の賭け）の需要が非常に高いことを意味します。売り手は、ポジションを維持するために年 4% を支払っています。このデータは、わずかなコストにもかかわらず、プロのトレーダーがレバレッジを利用したロング(強気)ポジションを追加することを望まないことを反映しています。
オプション市場は11月8日まで中立だった
それでも、ETHも分析する必要があります先物商品に固有の外部性を排除するためのオプション市場。たとえば、25%のデルタスキューは、マーケットメーカーやアービトラージデスクがアップサイドまたはダウンサイドの保護のために過大請求していることを示す兆候です。
弱気相場では、オプションの投資家が値下がりのオッズを高く設定するため、スキュー指標は10%を超えます。一方、強気の市場では、スキュー指標がマイナス10%未満になる傾向があり、弱気のプットオプションが割り引かれることを意味します。
60日間のデルタスキューは10月26日以来ほぼゼロであり、オプショントレーダーが同様のリスクを提示して下値保護を提供していたことを示しています。しかし、投資家がパニックを起こし始めたため、指標は11月8日に正の10のしきい値を急速に超えました。現在の24レベルは非常に高く、プロのトレーダーがダウンサイドプロテクションを提供することにどれほど不快感を抱いているかを示しています。
これらの2つのデリバティブ指標は、11月8日のETH価格の急落がかなり予想外だったことを示唆しており、1,400ドルのサポートが失われた後、クジラとマーケットメーカーはすぐにスタンスを変えました。
投資家が、FTXとアラメダリサーチの終焉によって引き起こされる潜在的な規制リスクと伝染リスクを消化するには、しばらく時間がかかるかもしれません。その結果、ETHの急激かつ迅速な回復は遠く、短期的には可能性が低いように思われます。
ここで表明された見解と意見は、もっぱら著者のものであり、Cointelegraph.comの見解を必ずしも反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下す際には、独自の調査を行う必要があります。
