イーサリアム価格は堅調だが、DApps活動が23%減少し懸念が高まる

2024年11月10日

DApp の活動低下と ETH ETF の需要低迷により、イーサリアムの最近の価格上昇が制限される可能性があります。

エーテルイーサリアム▲2,617.40ドルイーサリアムの価格は10月10日から10月15日の間に9.4%急騰し、2週間で最高値の2,687ドルに達しました。しかし、最近のこうした上昇にもかかわらず、イーサリアムは過去3か月間で25%下落したままであり、これは最近開始されたスポットイーサリアム上場投資信託（ETF）に対する投資家の失望と、イーサリアムがレイヤー2スケーリングソリューションの優先に注力しているにもかかわらずETHの需要が全体的に不足していることを反映しています。

過去 7 日間で、イーサリアムネットワークではオンチェーン分散型アプリケーション (DApp) の取引量が 23% 減少し、この下落によりイーサの価格もそれに追随する可能性があるとの憶測が広まっています。

オンチェーン活動の低下がイーサ投資家の懸念を呼ぶ

7月中旬以降、さまざまな要因がイーサリアムの価格に悪影響を及ぼしていますが、同じ3か月間に暗号通貨の時価総額全体が比較的横ばいであったことは特に印象的です。

暗号通貨の時価総額（ステーブルコインを除く）対イーサ/USD（青）。
出典：TradingView

ステーブルコインを除くと、暗号通貨の時価総額は90日間でわずか2%減の2兆900億ドルにとどまりましたが、イーサリアムの価格は3,450ドルから2,590ドルへと大幅に下落しました。この差の拡大は、イーサリアムの潜在力に対する投資家の感情が悪化したことを示しています。したがって、このパフォーマンス低下の背後にある考えられる理由を探ることが重要です。1つの要因として、イーサリアムの総ロック価値（TVL）の減少が考えられます。

イーサリアムネットワークの総ロック価値 (TVL)、ETH。出典: DefiLlama

DefiLlama の最新データによると、イーサリアムのロックされた総価値 (TVL) は過去 2 か月間で約 1,900 万 ETH で停滞しています。イーサリアムのオンチェーン預金 480 億ドルが暗号通貨セクターで 55% の市場シェアを占めていることを考えると、これは特に心配することではありません。比較すると、BNB チェーンの TVL も同じ期間に約 810 万 BNB で比較的安定しています。

したがって、最近の Ethereum ネットワーク DApp ボリュームの減少が競合他社と比較してどうなっているかを評価することは価値があります。

7日間のDApps取引量によるブロックチェーンのランキング（米ドル）。
出典：DappRadar

イーサリアムの7日間のDApp取引量は215億ドルに減少しました。しかし、BNBチェーンを含むいくつかの競合企業も同様の結果に直面しました。BNNB▲593.74ドルは33％の下落となり、ソラナはソル▼154.25ドルネットワークでは、取引量が前週より 26% 減少しました。パフォーマンスが低調であったとしても、このデータだけに基づくと、Ether の価格が大幅に下落するという明確な兆候はありません。

イーサリアムネットワーク内で注目すべき弱点としては、10月14日までの週に活動が16%減少したUniswapと、活動が54%も劇的に減少したBalancerが挙げられます。CoW Swapや1inch Networkなどの他の主要プレーヤーもパフォーマンスが低下し、オンチェーンの取引量はそれぞれ18%と23%減少しました。

ETH ETFの需要減少と供給バーンレートの低下は投資家の理論に影響を与える

これらの要因に加えて、イーサリアム投資家の不満の一部は、米国を拠点とするスポットイーサリアムETFへの資金流入の不足に起因しています。ファーサイド・インベスターズのデータによると、これらのETFは10月に600万ドルの純流出を記録しました。対照的に、同様のビットコインETFはビットコイン▲67,129ドルETFには10月11日から10月14日の間に8億1000万ドルの純流入が見られ、投資家の需要は存在しますが、現在はイーサリアム商品よりもビットコインが好まれていることを示唆しています。

イーサリアムの投資家は、ネットワークの利用率が高いにもかかわらず供給量が増え続けていることに失望しています。ヴィタリック・ブテリン氏は10月14日のブログ投稿でこの問題を認め、シングルスロットファイナリティなどのソリューションを通じてトランザクション時間を改善することが役立つかもしれないと示唆しました。現在、イーサリアムのトランザクションには約15分かかることがあり、混雑を招き、ネットワークの効率を制限しています。

バイナンスの広報担当者はコインテレグラフへのコメントで、最近のイーサリアムネットワークのアップグレードにより「手数料の低いレイヤー2ソリューションの採用が増えた」ため、ETHの供給バーンレートが低下したと説明しました。この変化は、トランザクションをより効率的にバンドルして処理することでレイヤー2ロールアップの効率を高めるように特別に設計された開発であるEIP-4844が2023年4月にアクティブ化された後に勢いを増しました。

本質的には、イーサリアム DApp 取引量の減少は単に暗号通貨市場全体の動向を反映したものに過ぎず、手数料の低いレイヤー 2 ソリューションの採用と ETH 供給量の減少がイーサリアムの最近のパフォーマンス低下の一因となっています。

この記事は一般的な情報提供を目的としており、法律または投資に関するアドバイスとして意図されたものではなく、またそう解釈されるべきではありません。ここで表明された見解、考え、意見は著者自身のものであり、必ずしも Cointelegraph の見解や意見を反映または代表するものではありません。