グレイスケール、6億ドルの暗号資産ファンドをETFに転換へ、ビットコイン、イーサリアム、XRPへのアクセスを拡大

2025年04月23日

グレイスケール・インベストメンツは、同社の非公開デジタルラージキャップファンドを上場投資信託（ETF）に転換する申請を行いました。これにより、一般投資家はビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ、カルダノを含むポートフォリオにアクセスできるようになります。現在、このファンドは私募を通じて認定投資家のみが利用できます。申請時点では、ビットコインがファンドの79.4％を占め、イーサリアムが10.69％、XRPが5.85％、ソラナが2.92％、カルダノが1.14％となっています。カルダノは、インデックスの再調整によりアバランチが削除された後、2025年1月に追加されました。グレイスケールによると、2018年の立ち上げ以来、ファンドの市場価格は478.83％上昇しています。

このETFの申請は、4月1日にS-3フォームを通じて米国証券取引委員会（SEC）に提出されました。承認されれば、このファンドはより幅広い顧客を獲得し、ミームコインとステーブルコインを除くデジタル資産市場の約75％を追跡することになります。グレイスケールは最終的な管理手数料を明らかにしていないが、これは変更される可能性があります。

2024年1月にビットコインスポットETFが承認され、その後イーサリアムETFとビットコイン・イーサリアムのハイブリッドファンドが承認されたことで、新たな仮想通貨ETFへの動きが強まっています。CoinGlassによると、米国のビットコインETFは現在972億7000万ドルの資産を運用しており、イーサリアムETFは85億9000万ドルを保有しています。しかし、グレイスケールのビットコインスポットETFは150億ドル以上の流出があり、2009年3月以来最大のETF引き出しとなりました。急速な償還により、ファンドがビットコイン準備金をどれだけ長く維持できるかという懸念が生じています。

暗号通貨ETFが人気を集めるにつれ、発行者はドージコイン、XRP、ソラナ、ドナルド・トランプのミームコインなどの代替資産を追跡するファンドの申請を開始しました。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、ドージコインとトランプETFが4月初旬に開始される可能性があると推測したが、ミリアド・マーケッツの世論調査ではそうではないことが示されており、投票者の93％がトランプETFが今月末までに実現しないと考えています。

仮想通貨インデックスETFは、単一資産商品を超えて提供を拡大しようとしているファンドマネージャーにとって優先事項になりつつあります。SECは2024年12月にハッシュデックスとフィデリティがスポンサーとなった最初の混合仮想通貨インデックスETFを承認したが、これらにはビットコインとイーサリアムのみが含まれています。2月の発売以来、比較的控えめな流入が見られています。仮想通貨銀行シグナムの投資調査責任者カタリン・ティシュハウザー氏は、インデックスETFは従来の市場インデックスファンドと同様に投資家に効率性をもたらすと指摘しています。

グレイスケールの最新の申請は、仮想通貨ETFに対する規制当局の承認が拡大する中で行われたが、市場は依然として不安定です。機関投資家による採用が広がっているにもかかわらず、デジタル資産ファンドに対する長期的な投資家の需要については不確実性が残っています。