Ethereum の上海アップグレードは 3 月に暫定的に設定されており、これは ETH 供給の約 14% が今後 1 年でロック解除されることを意味します。
イーサリアムの次の大きなアップグレードである上海は、3 月に予定されています。上海のハード フォークは、イーサリアム ネットワークのさらなる改善提案を実装するだけでなく、イーサ ( ETH ) ステーカーとバリデーターがビーコン チェーンから資産を引き出すことを可能にします。
執筆時点では、ステークされた ETH は総供給量の約 14%、つまり 1,600 万コインに相当します。これは ETH の現在の価格で 250 億ドル以上に相当し、かなりの額であり、フォーク後に徐々に流動化します。
一部の ETH ステーカーは、報酬の引き出しを 3 年以上待っています。それは、彼らのほとんどが ETH をできるだけ早く引き出して売却するために並ぶということですか? このシナリオはありそうもありません。差し迫ったアップデートについて投資家が心配するべきではない理由は数多くあり、さらに多くの Ethereum 利害関係者が上海に続いてステーキングへの投資を増やす理由があります。
イーサリアムは主要な PoS ネットワークであり続ける
ETH は時価総額で 2 番目に大きい暗号通貨ですが、イーサリアムは主要なプルーフ・オブ・ステーク (PoS)ネットワークです。執筆時点では、分散型金融 (DeFi)プロトコルでロックされている総価値の約 65% を占めており、約 487 億ドルに達しています。
現在の市場にもかかわらず、時間の経過とともに入金された ETH の量は安定した安定した速度で増加し続け、2023 年 1 月には 500,000 を超えるバリデーターに達しました。
ステーキング利回りは依然として強い
ステーキングの利回りは安定しており、現在、年率 (APR) は約 5.45% です。したがって、新規参入者は、ステーキング報酬、ヒント、および最大抽出可能価値 (MEV)で構成される全体的な収益補償構造に慣れる必要があります。
MEV-Boost を使用すると、ステーカーはバニラ ブロックの 2 倍から 3.5 倍の報酬を得ることができます。ただし、ETH の需要が高まっている場合、最終的に ETH ステーキングの利回りを向上させるのはチップと MEV です。プルーフ オブ ステークに移行して以来、MEV 中継者は約 85,000 ETH を中継し、追加の報酬で 32,500 ETH の増加を促進しました。
流動性が出資者を引き付ける
他の市場と同様に、流動性が王様です。ほとんどの投資家は当初、ETH が利用可能になったとき、不確定な期間資金をロックする必要があったため、ETH をステークすることに消極的でした。ETH のステーキングには最低 32 ETH が必要でした。つまり、2020 年 12 月に Eth2 がローンチされたとき、エントリー価格は約 19,000 ドルでした。2021 年 11 月のピーク時には、価格は約 150,000 ドルでした。
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ステークするためのそのコストにより、バリデーターは一時停止し、多くの人がネットワークのセキュリティ保護を延期しました。しかし、上海のアップデートではこの不確実性が取り除かれ、トークン所有者はステークされた資産を引き出すことができるようになります。明らかな反応は、人々が単に資金を引き出して「キャッシュアウト」すると仮定することですが、正反対のことが起こる可能性があります。非常に多くの投資家が当初、ETH のステークに消極的だったため (現時点では、供給量の 14% しかステークされていないことを思い出してください)、出金の不確実性がなくなるリスクがなくなり、ステークされる ETH の割合は上昇する可能性があります。
さらに、価格が 4,500 ドルに達したとき、多くの ETH ステーカーが強気相場でトークンを購入しました。しかし、現在の価格は 1,600 ドル前後で推移しているため、現在の投資家が損失を出して売却する可能性は低いです。MEV でブーストされた報酬は 7% 近くに留まり、デフレのトークノミクスによる市場価格の上昇に対する前向きな見通しにより、ETH ステークへの大幅な流入が見込まれると予想されます。
リキッドステーキングの台頭
ステーカーは、32 ETH という多額の金額を必要とする Ethereum で ETH を直接ステークするか、Lido や Rocket Pool などの液体ステーキング プロトコルを介してステークすることができます。リキッド ステーキングは、わずか 0.01 ETH を賭けることができる投資家のために、イーサリアム ステーキングを民主化する概念です。投資家が ETH をデリバティブ トークンと交換する場合、少量の Ether をステーキングすることができます。デリバティブ トークンは 1 対 1 で裏付けられ、プールにステーキングされた Ether の量を表します。
リキッド ステーキングの資本効率は、投資家にとっての主な利点の 1 つです。リキッド ステーキング デリバティブ (LSD) と呼ばれることもあり、自由に市場に出入りすることができます。これはデリバティブであるため、投資家は追加の市場にアクセスでき、LSD 業界は軌道に乗り始めたばかりです。
改善提案とその影響
今後の上海のアップグレード (EIP-4895) では、実行レイヤー (上海) とコンセンサス レイヤー (Capella アップグレードと呼ばれる) で引き出しを有効にすることに重点が置かれます。カペラのアップグレードは、コンセンサスレイヤーで完全な引き出しを完了するには相互作用が必要であるため、引き出しがどのように機能するかを理解することに関心のある ETH ステーカーにとって特に有益です。
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イーサリアムのロードマップには、上海の後にいくつかの更新が予定されており、「サージ」、「バージ」、「パージ」、「スプラージ」と呼ばれることもあり、プロトコルの将来の進化に不可欠なコミュニティの献身と長期的なビジョンを示しています。近い将来、EIP-4844 (proto-danksharding) は、ガス料金を削減する新しいトランザクション ロールアップで Ethereum をスケーリングでき、EIP-3540 は Ethereum 仮想マシンのリソース要件を削減することを目指します。
2022 年、イーサリアムではプログラミング ライブラリの開発者の活動が 178% 増加し、150 万回のダウンロードに達しました。市場が低迷しているにもかかわらず、開発者は現実世界のソリューションを強化し、猛烈なペースで Ethereum でスマート コントラクトを構築し続けており、2022 年第 4 四半期には 460 万の展開に達しています。
イーサリアムをプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに切り替えた成功は、信じられないほどの成果として過小評価されるべきではありません。この動きが大成功を収めた今、創造性、価値観、長期的なビジョンの点で比類のないコミュニティのおかげで、アップグレードはより迅速にリリースされます. 暗号通貨とプルーフ オブ ステークの基盤はイーサリアム上に構築されており、非常に有望な将来性があります。
投資家とステーカーは、ETH をステークし続け、ネットワークのセキュリティと分散化を継続できるようにするのが賢明です。また、報酬をステーキングすることで追加の受動的収入が発生することも、残るという決定に影響を与えることはありません。
この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。ここに記載されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではありません。
